התפתחויות גיאופוליטיות משבשות את תעשיית הספנות; חלק מהחברות מכוונות לנתיבי ים סוף

התפתחויות גיאופוליטיות משבשות את תעשיית הספנות; חלק מהחברות מכוונות לנתיבי ים סוף

בתפנית אירועים מפתיעה, מספר חברות ספנות מנסות לשקם את השירותים לאורך נתיב הים האדום, מה שמאותת על שינוי בתגובה לסיכונים גיאופוליטיים מוגברים באזור. חברות סחר חוץ רבות למדו מהאתגרים שהציבה מגפת הקורונה, תוך שימוש במכשירים פיננסיים כגון גידור כדי להפחית סיכונים.

ב-22 בדצמבר, החוזה העיקרי של החוזים העתידיים על מדד ההובלה (נתיב אירו), EC2404, הגיע לרף היומי בפעם החמישית ברציפות, ונסגר על 1391.2 נקודות, עלייה של 14.99%. עלייה זו, שעולה על 50% בחמשת הימים האחרונים, נגרמה על ידי אירועים גיאופוליטיים בלתי צפויים שגרמו לעלייה מהירה ועזה במחירי ההובלה בשוק הספוט, אשר השפיעו לאחר מכן על שוק החוזים העתידיים.

באותו יום לאחר סיום המסחר, הודיעה בורסת הספנות של שנגחאי על התאמות בעמלות המסחר עבור חוזים עתידיים על מדד Freight Index (Euro Route) (EC2404, EC2406, EC2408, EC2410, EC2412), בתוקף החל מ-25 בדצמבר, כאשר עמלות העסקה ייקבעו על 0.006% מסכום העסקה ועמלות סגירת פוזיציות תוך-יומיות יעמדו על 0.012% מסכום העסקה.

אנליסטים בכירים מייחסים את התנודות האחרונות במחירי החוזים העתידיים של מדד ההובלה (נתיב אירו) לאירועים גיאופוליטיים בלתי צפויים שגרמו לעלייה משמעותית ומהירה בשערי שוק הספוט.

הדו"ח השבועי האחרון של בורסת הספנות של שנגחאי הדגיש עלייה משמעותית בעלויות ההובלה בשוק הספנות אסיה-אירופה עקב איומי התקפות מזוינות באזור הים האדום. כתוצאה מכך, חברות ספנות מכולות גדולות הפועלות בקו אסיה-אירופה הודיעו על סטיות, מה שהביא לעלייה משמעותית במרחקי ההובלה ובעלויותיהן, יחד עם ירידה ביעילות תחלופת כלי השיט.

מתוך הכרה בהשפעה הפוטנציאלית על השוק, חברות תעופה גדולות העלו משמעותית את ציטוטי השוק שלהן בשבוע שעבר. ב-22 בדצמבר, מחירי השוק לייצוא משנגחאי לאירופה ולנמלים הבסיסיים בים התיכון דווחו על 1497 דולר ל-FEU ו-2054 דולר ל-TEU, המייצגים עלייה של 45.5% ו-30.9% בהתאמה.

ב-25 בדצמבר, אנליסטים פרסמו דו"ח מחקר שהדגיש את התנודתיות המשמעותית בשוק. הם הדגישו את השפעת השיבושים בים סוף על נתיבי הספנות, ויוצרים פוטנציאל למחסור בקיבולת ספנות בקו אסיה-אירופה בטווח הקצר.

בתגובה לצפי השוק לעליות מתמשכות בתעריפי ההובלה, מקורות בפלטפורמת Yun Qu Na הודיעו לכתבים כי כמה בעלי אוניות פתחו בהזמנות לטיסות לים סוף. יציאתן של טיסות אלו מתוכננת לסוף דצמבר, כאשר תעריפי ההובלה יוכפלו.

בהצהרות שפורסמו ב-25 בדצמבר, אושרו ההתפתחויות הללו, וציינו כי בהתאם ליוזמת "שומרי השגשוג", חברות מתכוננות לשקם את הפעילות לאורך הנתיב המזרח-מערב דרך ים סוף. הן מגבשות תוכניות למעבר מוקדם ככל האפשר של קבוצת כלי השיט הראשונה, בכפוף להיתכנות תפעולית.

אנליסטים סבורים כי החלטה זו עשויה לשנות תחזיות קודמות לגבי מחסור בקיבולת לאחר מרץ, דבר שעשוי להאיץ את האיזון מחדש של קיבולת הספנות.

בעת הערכת ההשפעה הישירה של החלטה זו, הדגישו החברות את מחויבותן לחיזוי הלקוחות וליעילות שרשרת האספקה. עם זאת, הן ציינו כי למרות אמצעי הבטיחות הנוכחיים, הסיכון הכולל באזור לא בוטל. החברות הצהירו כי אם בטיחותם של חברי הצוות תיפגע, הן יעריכו מחדש את המצב וייזמו תוכניות לשינוי מסלול.

בעקבות חדשות אלו, ב-25 בדצמבר, כל חוזי החוזים העתידיים של מדד ההובלה (נתיב אירו) חוו ירידה חדה, כאשר החוזים ירדו ביותר מ-8%.

מוסדות רבים הבחינו בירידה בסנטימנט השורי בשוק, כפי שמעידים ירידה בריבית הפתוחה עבור כל החוזים וירידה ניכרת בפוזיציות. למרות הסגירה עם הפסדים מצטמצמים, נפחי המסחר הגבוהים מצביעים על סטייה משמעותית בשוק, מה שמקשה על חיזוי מגמה בטווח הקצר.

כדי להזהיר את משתתפי השוק, פרסמה בורסת החוזים העתידיים של שנגחאי שתי הודעות ב-25 בדצמבר, בהן התאימו את יחסי המרווחים ומגבלות המחירים לחוזים עתידיים על מדד ההובלה (מסלול אירו). צעדים אלה נועדו להזכיר לסוחרים להעריך בזהירות את ההשפעה לטווח קצר של אירועים בלתי צפויים על מחירי ההובלה הספוטית ולעסוק בשוקי החוזים העתידיים עם שליטה רציונלית בפוזיציה.

לאחר תיקון קל, ב-26 בדצמבר, חוזה החוזים העתידיים של מדד ההובלה הראשי (נתיב אירו) התייצב וחזר למגמת עלייה, כשהוא מגיע לגבול היומי עם עלייה של 16.99%.

ניתוח האנליסטים מדגיש את הצורך לנטר את יעילות הביצוע בפועל של פעולות הליווי בים סוף, את אובדן יעילות המעבר הפוטנציאלי בהשוואה לרמות רגילות, ואת השאלה האם עלויות הביטוח המורחבות יועברו עוד יותר לחברות הליווי במורד הזרם.

בתוך ההתפתחויות המתמשכות, נכון ל-25 בדצמבר, אף חברות תעופה אחרות לא חידשו את נתיבי הים האדום. על פי נתונים מיחיילאן, מעברי אוניות מכולות דרך מצר מנדב ירדו משמעותית מאז ה-15 בדצמבר, כאשר הן מספר כלי השיט והן כמות הטונות של כלי השיט בודדים חוו ירידה משמעותית.

בחירה במסלול הארוך יותר סביב כף התקווה הטובה, למרות הארכת משך ההפלגות, אינה כרוכה בעלות, בניגוד לתעלת סואץ, הגובה אגרה. רשות תעלת סואץ דיווחה כי כ-23,000 כלי שיט עברו בתעלה בשנת 2022, והניבו הכנסות מאגרה בסך כ-8 מיליארד דולר. עם אגרה ממוצעת של 347,000 דולר לכלי שיט, עלות זו ממשיכה לעלות מדי שנה.

ראוי לציין כי תעלת סואץ תורמת באופן משמעותי לכלכלת מצרים, ומהווה כשליש מכלל התפוקה הכלכלית של המדינה. ההשפעה הכלכלית המלאה של השיבוש האחרון בתעלה נותרה להעריך.

תקרית החסימה הקודמת בתעלת סואץ הדגישה את הפגיעות של הסחר העולמי ושרשראות האספקה. בעוד שההשפעה של תקיפת הספינות האחרונה קטנה יותר מהאירוע הקודם, מרכזים קריטיים כמו תעלת סואץ ותעלת פנמה, אם יופרעו, עדיין עלולים להשפיע באופן ניכר על הסחר העולמי.

אנליסטים מציינים כי שינוי מסלול ספינות סביב הקצה הדרומי של אפריקה כרוך בעלויות נוספות של מיליון דולר לכל הפלגה ו-7-10 ימי זמן נסיעה. דבר זה הוביל לתנודות ניכרות במחירי הנפט הבינלאומיים.

כפי שדווח על ידי Shanghai Securities News, מחירי הנפט הבינלאומיים התאוששו מאז שהמתח סביב ים סוף התגבר. נפט גולמי מסוג WTI עלה בכמעט 7% ל-73.49 דולר לחבית, בעוד שנפט גולמי מסוג ברנט עלה גם הוא בכמעט 7% ל-78.89 דולר לחבית נכון לסגירת המסחר ב-22 בדצמבר, ושניהם הגיעו לשיאים חדשים מאז ה-5 בדצמבר.

עם זאת, בהשוואה להשפעת הסכסוך הישראלי-פלסטיני באוקטובר, העלייה הנוכחית במחירי הנפט מצביעה על רמה גבוהה יותר של רציונליות בשוק. בעוד שהמצור על ים סוף עשוי להגדיל את עלויות ההובלה עבור חלק ממכליות הנפט, הוא לא השפיע באופן מהותי על יסודות שוק הנפט. מכיוון שתימן וישראל אינן מדינות מייצרות נפט מרכזיות, לא סביר שהשיבוש ישפיע על ייצור הנפט במזרח התיכון. בנוסף, רוב יצוא הנפט מהמזרח התיכון תלוי במצרי הורמוז, כך שכל עוד נתיב הספנות הזה נשאר פתוח, אמורה להיות השפעה מינימלית על יסודות שוק הנפט העולמי ודפוסי הסחר.

אנליסטים מצביעים על כך שמנקודת מבט של טווח בינוני, ככל שהמצב מתקרב לפתרון, צפויה ההקלה במתיחות ברבעון הראשון של השנה הבאה להרגיע בהדרגה את ההשפעות שלאחר מכן על שרשראות האספקה, השילוח ומחירי הסחורות.

לסיכום, ההתפתחויות הגיאופוליטיות בים סוף הובילו לשינויים בתעשיית הספנות, כאשר חלק מהחברות שוקלות את חידוש המסלולים. בעוד שהחלטה זו עשויה לשנות את ציפיות השוק הקודמות, ההשפעה הכוללת על הסחר העולמי, שרשראות האספקה ​​ומחירי הנפט נותרה לא ודאית. אנליסטים ממליצים לנקוט משנה זהירות, ומדגישים את הצורך בהערכה זהירה של שיבושים לטווח קצר ובהשתתפות רציונלית בשוק החוזים העתידיים.